Ekonomistler, TCMB faiz indirimi için 2 adım bekliyor
Ekonomistler, enerji fiyatlarında iyileşme olması halinde TCMB faiz indirimi için sınırlı alan oluşabileceğini, yıl sonunda faizin yüzde 35’e inebileceğini belirtti.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu, politika faizini yüzde 37 seviyesinde tuttu. Fatih Karahan başkanlığında gerçekleştirilen toplantının ardından yayımlanan duyuruda, gecelik vadeli borç verme faizinin yüzde 40, borçlanma faizinin ise yüzde 35,5 olarak korunmasına karar verildiği bildirildi.
Merkez Bankası, aylık dalgalanmalara rağmen son enflasyon verileri ile öncü göstergelerin fiyat artışlarının ana eğiliminde gerilemeye işaret ettiğini belirtti. İktisadi faaliyete ilişkin verilerin iç talepteki zayıf görünümü teyit ettiği, arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının ise sınırlı kaldığı ifade edildi. Bununla birlikte, jeopolitik gelişmelerin etkisiyle yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk oluşturduğu vurgulandı.
AA Finans analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi, kararın beklentiler doğrultusunda alınmasının Türk lirası açısından nötr bir gelişme olduğunu söyledi. Bürümcekçi, TCMB’nin risklere karşı faiz koridorunun üst sınırını asimetrik biçimde yüksek tutmayı sürdürdüğünü belirtti.
Karar metninde, ana enflasyon eğilimindeki düşüşün eylül ayında da devam etmesinin beklendiğini aktaran Bürümcekçi, iç talepteki zayıflığın arz kaynaklı şokların fiyatlara geçişini sınırlayarak dezenflasyon sürecine katkı verdiğini ifade etti. Enerji fiyatlarından kaynaklanan risklere dikkat çekilmesiyle Merkez Bankasının ihtiyatlı duruşunu koruduğunu kaydetti.
Bürümcekçi, para politikası duruşuna ilişkin temel mesajın değiştirilmediğini ve mevcut yaklaşımın bir süre daha sürdürüleceği yönünde sinyal verildiğini dile getirdi. Makroihtiyati çerçeve ile likidite yönetimine ilişkin mesajlarda da değişiklik yapılmamasının, bu alanlarda temkinli yaklaşımın devam edeceğine işaret ettiğini söyledi.
TCMB’nin küresel belirsizlikler nedeniyle bir sonraki toplantıya ilişkin açık bir yönlendirme yapmadığını belirten Bürümcekçi, küresel enerji fiyatlarında yılın kalan bölümünde iyileşme görülmesi durumunda sınırlı bir politika faizi indirimi alanı oluşabileceğini değerlendirdi. Bu alanın en fazla 200 baz puanla sınırlı kalabileceğini belirten Bürümcekçi, 22 Ekim’deki Para Politikası Kurulu toplantısına kadar küresel gelişmelerin, enflasyon görünümünün ve rezerv hareketlerinin izleneceğini söyledi. Son anketlerde yıl sonu politika faizi beklentisinin medyanının yüzde 35’e yükseldiğini de aktardı.
TCMB temkinli duruşunu koruyor
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör, karar metninin önceki toplantıya kıyasla enflasyon görünümünde daha olumlu, iç talep konusunda ise daha ihtiyatlı bir dil içerdiğini belirtti.
Dezenflasyon sürecindeki ilerlemeye rağmen TCMB’nin temkinli yaklaşımını sürdürdüğünü ifade eden Gözgör, iç talepteki zayıf seyrin devam ettiğini ve talep koşullarının enflasyondaki düşüşü desteklediğini söyledi. Bu görünümün korunmasını, talep kaynaklı fiyat baskılarının sınırlı kalması bakımından para politikası açısından olumlu değerlendirdi.
İleriye dönük yönlendirmede değişiklik yapılmamasının da ihtiyatlı duruşun sürdüğünü gösterdiğini kaydeden Gözgör, faiz kararlarının enflasyon verileri, ana eğilim ve beklentiler dikkate alınarak ara hedeflerle uyumlu şekilde belirleneceği mesajının korunduğunu aktardı.
Gözgör, enflasyon görünümünde kalıcı bir bozulma yaşanması halinde para politikasının sıkılaştırılacağı yönündeki ifadenin korunmasının, TCMB’nin yukarı yönlü risklere karşı dikkatli hareket ettiğini gösterdiğini belirtti. Mevcut görünümün devam etmesi halinde ekim ve aralık toplantılarında 100’er baz puanlık indirimler yapılabileceğini öngören Gözgör, politika faizinin yıl sonunda yüzde 35 seviyesine çekilebileceği değerlendirmesinde bulundu.
