Emtia Piyasalarında Jeopolitik Gerilim ve Tarife Belirsizliği Etkisi
Emtia piyasaları, ABD-İran gerginliği ve tarife belirsizlikleri ile dalgalı bir hafta geçirdi. Değerli metaller ve petrol fiyatları etkilendi.
Küresel emtia piyasaları, ABD ile İran arasındaki artan gerilim, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki tarife tartışmaları ve para politikası beklentileri ile dalgalı bir hafta geçirdi. Jeopolitik riskler ve Federal Rezerv’in faiz indirimine yönelik olasılıkları, özellikle değerli metaller ve petrol fiyatları üzerinde belirleyici bir etki yarattı.
Yatırımcıların dikkatini çeken jeopolitik gelişmeler ve ticaret politikalarındaki belirsizlikler, fiyatlamalar üzerinde önemli bir etki oluşturdu. ABD ve İran arasındaki gerginlik, tarife kararlarıyla ilgili hukuki tartışmalar ve makroekonomik veriler, piyasalarda dalgalanmalara neden oldu.
FED Beklentileri ve Ekonomik Veriler
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) toplantı tutanaklarında, üyeler arasında politika farklılıkları gözlemlense de, enflasyonun beklenen seviyelerde yavaşlaması durumunda faiz indirimi olasılığının gündemde kalacağı değerlendirildi. Bu durum, başta değerli metaller olmak üzere riskli varlıklara olan talebi artırdı.
<pAyrıca, ABD ekonomisinin 2025'in dördüncü çeyreğinde yüzde 1,4 büyüyerek beklentilerin altında kaldığı bildirildi. Yıllık büyüme oranı ise yüzde 2,2 olarak gerçekleşti. Fed'in enflasyon göstergesi olarak izlediği çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, aralık ayında aylık yüzde 0,4, yıllık ise yüzde 3 artış göstererek öngörüleri aştı.
Bu gelişmeler sonucunda, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,09 seviyesinde tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,9 artışla 97,8’e yükseldi.
Jeopolitik Risklerin Petrol Fiyatlarına Etkisi
ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik açıklamaları ve olası askeri müdahale ihtimali, petrol fiyatlarında yukarı yönlü bir hareket yarattı. Orta Doğu’dan kaynaklanan arz endişeleri, Brent petrol fiyatlarında dalgalı ancak genel olarak pozitif bir seyir izlenmesine neden oldu.
Diğer yandan, ABD Yüksek Mahkemesi’nin, Trump yönetiminin ek gümrük vergilerine dayanak gösterdiği IEEPA kapsamında başkana tarife koyma yetkisi verilmediğine dair kararı, ticaret politikalarındaki belirsizliği artırdı. Trump’ın 1974 Ticaret Yasası’nın 122. maddesine dayanarak açıkladığı geçici tarife planı, piyasalarda oynaklığın devam edebileceğine işaret etti.
Haftalık bazda Brent petrol fiyatları yüzde 6 artarken, doğal gaz fiyatları ABD’deki hava koşullarının iyileşmesi ve talep beklentilerinin zayıflaması nedeniyle yüzde 7,2 geriledi.
Değerli Metallerde Yükseliş
Jeopolitik riskler ve zayıf makroekonomik veriler, değerli metallere olan talebi artırdı. Haftanın başında güçlü dolar nedeniyle gerileyen altın ve gümüş, haftanın ilerleyen günlerinde yeniden yükselişe geçti.
Ons bazında değerli metallerdeki haftalık artışlar, gümüşte yüzde 9,9, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 3,7 ve altında yüzde 1,4 olarak kaydedildi.
Baz Metallerde İyileşme
Baz metaller, Çin Yeni Yılı tatili sonrası artan risk iştahı ve teknoloji hisselerindeki toparlanmanın etkisiyle haftayı artıda tamamladı. Ancak analistler, Çin’deki üretim artışının arz fazlası yaratabileceği ve nihai talep görünümünün henüz güçlü olmadığı konusunda uyarılarda bulundu.
Tezgah üstü piyasada haftalık fiyat artışları nikelde yüzde 2,5, bakırda yüzde 1,6, çinkoda yüzde 0,9, kurşunda yüzde 0,3 ve alüminyumda yüzde 0,2 olarak gerçekleşti.
Tarım Emtialarında Karışık Seyir
Tarım emtialarında arz-talep dengesi fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu. ABD’den gelen güçlü ihracat verileri soya fasulyesini desteklerken, tarifelere ilişkin belirsizlikler Çin’in yeni alımlarına dair beklentileri olumsuz etkiledi.
Chicago Ticaret Borsası’nda haftalık bazda buğday fiyatları yüzde 6,1, soya fasulyesi ise yüzde 0,5 artarken, mısır yüzde 0,5 ve pirinç yüzde 7,7 geriledi. Kakao fiyatları arz fazlası ve talep zayıflığı nedeniyle yüzde 13,3 düşüş gösterdi. ABD’de Intercontinental Exchange’te kahve yüzde 4,3, şeker yüzde 2,7 ve pamuk yüzde 2,2 artış kaydetti.
Küresel emtia piyasalarında yön arayışı devam ederken, yatırımcıların önümüzdeki dönemde jeopolitik gelişmelere ve merkez bankası politikalarına odaklanması bekleniyor.
